증시 상승세가 지속되면서 안전자산인 채권 펀드에서 자금이 대거 이탈하는 '머니무브(Money Move)' 현상이 가속화되고 있다. 코스피 지수가 강세를 보이는 동안 채권형 펀드에서만 13조 원 넘는 자금이 유출되며 자산 시장의 대이동이 현실화되는 모습이다. 여기에 금융 당국의 구두개입까지 더해지며 채권 금리의 변동성이 확대되는 등 국내 금융시장이 요동치고 있다.
■ 코스피 '불장'에 13조원 썰물… 채권형 펀드 자금 대탈출
금융투자업계에 따르면 최근 주식시장의 강한 반등에 힘입어 위험자산 선호 심리가 급격히 회복됐다. 이에 따라 그동안 시중 자금을 흡수했던 채권형 펀드에서 대규모 자금 이탈이 이어지고 있다. 실제로 이달 들어 채권형 펀드 유출액은 13조 원을 넘어섰으며, 특히 국공채 및 공모 채권형 펀드의 유출세가 두드러졌다. 주식시장으로 자금이 쏠리는 과정에서 채권시장의 수급 불균형이 심화됐다는 분석이 나온다.
■ 당국 구두개입에 금리 요동… 단기채 중심 시장 재편
채권 금리가 급등하며 시장 불안이 가중되자 금융당국은 즉각 구두개입에 나섰다. 당국의 시장 안정을 위한 발언 이후 상승세를 이어가던 국고채 금리는 일단 하락 전환하며 숨고르기에 들어갔다. 전문가들은 기준금리 인하 기조의 불확실성과 당국의 개입이 맞물리면서 채권시장의 변동성이 당분간 지속될 것으로 보고 있다. 이에 따라 만기가 긴 장기채보다는 5년 이하 단기 및 중기채 중심으로 투자 수요가 재편되는 모양새다.
■ 수익률 격차 확대에 '방망이 짧게'… 자산 재배분 전략 시급
주식시장이 고공행진을 이어가는 반면 채권형 상품의 수익률은 상대적으로 침체되면서 자산가들의 포트폴리오 재편 움직임도 빨라지고 있다. 전문가들은 금리 변동성이 큰 시기일수록 채권 투자의 기대 수익률을 보수적으로 잡고 만기를 짧게 운용하는 전략이 유효하다고 조언한다. 무리한 자금 이동보다는 주식과 채권의 비중을 적절히 조절하는 자산 배분 전략을 유지할 필요가 있다는 지적이다.
■ 공실뉴스 시장전망 & 체크포인트
향후 증시 상승세와 금리 향방에 따라 자산 시장 내 머니무브 현상은 당분간 계속될 전망이다. 금융시장 참가자들은 기준금리 향방과 당국의 추가 수급 조절 정책을 예의주시해야 한다. 임대인과 투자자는 유동성 자금의 증시 쏠림 현상 속에서 레버리지 비중을 점검하고, 단기 유동성 자금은 단기 채권형 상품이나 MMF로 분산 관리하는 실무 전략이 요구된다.