한미 금리인하 기대감에 '리츠(REITs)' 배당 수익률 반등

미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 인하 사이클 진입과 한국은행의 피벗(통화정책 전환) 가능성이 가시화되면서 국내 상장 리츠(REITs·부동산투자회사) 시장이 긴 겨울잠에서 깨어나고 있다. 고금리 충격으로 급락했던 리츠 주가가 바닥을 다지고 반등세를 타며 연 7~9%대 고배당 매력이 다시 부각되고 있다.

■ KRX 리츠 지수 연중 저점 대비 14.8% 반등 성공
한국거래소에 따르면 주요 상장 리츠를 묶은 'KRX 리츠 TOP 10 지수'는 지난 7월 저점 이후 14.8% 상승했다. SK리츠, 신한알파리츠, 제이알글로벌리츠 등 시가총액 상위 리츠들이 일제히 강세를 보였다. 그동안 리츠 주가를 짓눌렀던 조달 금리 상승과 담보대출 롤오버(만기 연장) 공포가 금리 인하 기대감으로 상쇄된 영향이다.

■ 금리 50bp 하락 시 연간 수십억 원 이자비용 절감 효과
리츠는 통상 매입 자산의 50~60%를 담보대출이나 회사채로 조달하기 때문에 금리에 극도로 민감하다. 금융투자업계 분석에 따르면 대출 금리가 0.5%p 하락할 경우 대형 오피스 리츠의 연간 이자 비용은 30억~50억 원가량 절감되며, 이는 고스란히 주주 배당금 재원으로 환원된다. 실제로 주요 리츠의 연환산 배당 수익률은 현재 연 7.5~8.8% 수준을 기록 중이다.

■ 물류센터 리스크 벗고 '프라임 오피스·AI 데이터센터'로 재편
최근 리츠 시장의 자금 유입은 프라임급 서울 핵심지 오피스를 보유한 종목에 집중되고 있다. 강남(GBD)과 광화문(CBD) 오피스 공실률이 2% 미만을 유지하며 임대료가 매년 5~10% 오르고 있어서다. 여기에 AI 붐을 타고 전력망을 확보한 수도권 데이터센터를 기초자산으로 편입하는 리츠 상품까지 등장하며 투자 다변화를 꾀하고 있다.