고금리 환경 지속과 상업용 부동산 시장의 불확실성이 맞물리면서 대표적인 간접 투자 상품인 부동산 리츠(REITs) 펀드의 수익률이 요동치고 있다. 최근 단기 조정 폭이 커지면서 투자자들의 불안감이 높아지고 있으나, 장기적 관점에서는 여전히 견조한 누적 성과를 유지하고 있어 향후 투자 향방에 관심이 집중된다.
■ 최근 3개월 -9%대 뒷걸음질… 고금리 여파에 리츠펀드 주춤
금융투자업계 분석에 따르면 주요 부동산 리츠펀드의 최근 3개월 평균 수익률은 -9.39%를 기록하며 뚜렷한 약세를 보였다. 이는 중앙은행의 금리 인하 시점이 예상보다 지연될 수 있다는 경계감이 확산된 데다, 주요 상업용 부동산의 자금 재조달(리파이낸싱) 비용 부담 증가가 주가와 펀드 평가액에 그대로 반영된 영향으로 분석된다.
■ 설정 이후 누적 27% 달성… '배당형 안정 자산' 존재감 여전
단기 실적 진통에도 불구하고 펀드 설정 이후 누적 수익률은 27.48%를 나타내며 장기 투자 상품으로서의 내구성을 증명하고 있다. 리츠 상품 특성상 기초자산인 실물 부동산에서 발생하는 안정적인 임대료 수입이 주된 배당 재원으로 작용하기 때문에, 증시의 높은 변동성 속에서도 중장기적인 방어력을 유지해 온 것으로 집계됐다.
■ 자산 재평가·금리 변수 유의… 우량 상업용 자산 옥석가리기 필수
전문가들은 단기 손실률에 일희일비하기보다는 보유 자산의 포트폴리오 구조를 정밀하게 파악해야 한다고 제언한다. 특히 프라임 오피스, 물류센터, 데이터센터 등 세부 자산군별로 임대차 공실률과 대출 만기 구조가 상이한 만큼, 고금리 장기화 국면에서도 임대료 인상 전가가 가능한 우량 자산을 보유한 상품 위주로 선별 접근하는 전략이 요구된다.
■ 공실뉴스 시장전망 & 체크포인트
향후 글로벌 통화정책의 금리 인하 전환 기조가 가시화될 경우 자금 재조달 부담 완화에 따른 리츠 자산가치 회복이 점진적으로 이루어질 것으로 전망된다. 투자자 및 자산관리자는 편입 자산의 만기 차입금 비율과 대출 금리 리셋 시점을 철저히 모니터링해야 하며, 공실 방어를 위해 핵심 임차인의 장기 임대차 계약 유지 여부와 물가 연동 임대료 인상 특약 존재 파악을 핵심 체크포인트로 삼아야 한다.